اصدار الاقامة المميزة: 7 خطوات لتقييم شركتك وتجهيز تقييم منشأتك

أصبح اصدار الاقامة المميزة من الموضوعات التي تهم عددا كبيرا من المستثمرين وأصحاب الشركات في المملكة العربية السعودية، خاصة مع تعدد منتجات الإقامة المميزة واختلاف المتطلبات بحسب حالة المستثمر والمسار الذي يتقدم من خلاله. وهنا تظهر أهمية تجهيز الملف المالي والاستثماري للشركة بصورة واضحة، وتحديد قيمتها الاقتصادية عند الحاجة إلى ذلك.

في سليمان للتقييم نساعد أصحاب الشركات والمستثمرين في الجزء المتعلق بتقييم الشركة أو المنشأة، بداية من مراجعة المستندات والبيانات المالية، مرورا باختيار منهج التقييم المناسب، وحتى إعداد تقرير يوضح القيمة الاقتصادية للمنشأة وفقا لنطاق وغرض التقييم.

وبالتالي، إذا كنت تبحث عن اصدار الاقامة المميزة وتحتاج حالتك إلى تقييم شركتك أو استثمارك، فإن دور سليمان للتقييم يبدأ من دراسة المنشأة وتجهيز أعمال التقييم بصورة منظمة، بدلا من الاعتماد على رأس المال المسجل أو رقم تقديري غير مدعوم بتحليل مالي.

جدول المحتويات

ما علاقة تقييم الشركة باصدار الاقامة المميزة؟

يجب في البداية التفرقة بين اصدار الاقامة المميزة وبين تقييم الشركة. فالإقامة المميزة لها منتجات وشروط ومتطلبات رسمية، أما التقييم فهو عمل مالي واقتصادي يهدف إلى تحديد قيمة الشركة أو المنشأة في تاريخ محدد ولغرض محدد.

وعندما تكون حالة المستثمر أو الملف الذي يقوم بتجهيزه بحاجة إلى تحديد قيمة استثماره أو منشأته، تظهر أهمية الاستعانة بخبرة متخصصة في تقييم شركة وتحليل مركزها المالي ونتائجها التشغيلية، بدلا من التعامل مع رأس المال أو حجم المبيعات باعتبار أي منهما قيمة الشركة.

لذلك يبدأ عمل سليمان للتقييم بفهم الشركة نفسها. ما نشاطها؟ متى بدأت التشغيل؟ ما حجم إيراداتها؟ هل تحقق أرباحا؟ ما حجم ديونها؟ ما الأصول التي تمتلكها؟ وهل لديها تدفقات نقدية يمكن الاعتماد عليها في التقييم؟

هذه الأسئلة مهمة لأن اصدار الاقامة المميزة لا يجعل كل الشركات متساوية من الناحية الاقتصادية. فقد تكون هناك شركتان تعملان في القطاع نفسه وتحققان إيرادات متقاربة، بينما تختلف قيمة كل منهما بصورة كبيرة بسبب اختلاف الربحية والديون والنمو والمخاطر.

كيف يساعدك سليمان للتقييم في تجهيز تقييم منشأتك؟

عند التواصل مع سليمان للتقييم بخصوص تقييم منشأة ضمن التحضير لمسار اصدار الاقامة المميزة، تبدأ المهمة بتحديد نطاق العمل والغرض من التقييم وتاريخ التقييم، ثم تحديد المستندات والمعلومات التي نحتاج إليها لفهم الوضع المالي والتشغيلي للشركة.

بعد استلام المعلومات تبدأ مرحلة التحليل. ويتم خلالها فحص القوائم المالية ونتائج النشاط وهيكل الأصول والالتزامات والتمويل، بالإضافة إلى دراسة العناصر المؤثرة على قدرة الشركة على الاستمرار وتحقيق الأرباح والتدفقات النقدية.

ولا يعني البحث عن مقيم شركات معتمد أن الهدف هو الوصول إلى أعلى رقم ممكن للشركة. الهدف الصحيح من التقييم هو الوصول إلى قيمة يمكن دعمها وتحليلها وشرح الافتراضات التي بنيت عليها، وفقا لنطاق وغرض المهمة.

ويمكنك التعرف بصورة أكبر على طبيعة تقييم الشركات من خلال مقال

مقيم معتمد وشركة تقييم في السعودية

والذي يوضح عددا من الجوانب المرتبطة باختيار جهة التقييم وفهم طبيعة التقرير.

لماذا لا نحدد قيمة الشركة من أول مكالمة؟

قد يتواصل معنا مستثمر يرغب في اصدار الاقامة المميزة ويسأل مباشرة: شركتي رأس مالها خمسة ملايين ريال، فهل قيمتها خمسة ملايين؟ والإجابة أن رأس المال وحده لا يكفي للحكم على القيمة الاقتصادية.

فأي شركة تقييم تقوم بعمل مهني تحتاج أولا إلى فهم الأصول والالتزامات والإيرادات والأرباح وطبيعة النشاط. وقد تكون قيمة الشركة أعلى كثيرا من رأس المال، كما قد تكون أقل منه في بعض الحالات.

ولهذا فإن سليمان للتقييم لا يبني القيمة على الرقم الذي يرغب المالك في الوصول إليه، وإنما يتم تحليل المعلومات المتاحة واختيار منهج التقييم الملائم للحالة.

هل رأس المال المسجل هو قيمة المنشأة؟

من أكثر الأخطاء التي يمكن أن تواجه المستثمر أثناء تجهيز ملفه من أجل اصدار الاقامة المميزة الخلط بين رأس مال الشركة وبين قيمتها الاقتصادية. فهذان الرقمان قد يكونان مختلفين تماما.

رأس المال هو عنصر ضمن الهيكل القانوني والمالي للشركة، أما تقييم المنشأة فينظر إلى مجموعة أكبر من العوامل. فقد تمتلك الشركة أصولا، وعقودا، وقاعدة عملاء، وقدرة على توليد الأرباح والتدفقات النقدية، وفي المقابل قد تكون عليها قروض والتزامات تؤثر على حقوق الملاك.

لنفترض مثلا أن شركة يبلغ رأس مالها مليوني ريال، ولكنها توسعت خلال السنوات الماضية وأصبحت تحقق مبيعات وأرباحا متنامية. في هذه الحالة لا يكون من المنطقي افتراض أن قيمتها ما زالت مليوني ريال لمجرد أن هذا هو رأس المال المسجل.

والعكس صحيح أيضا؛ فقد يكون رأس المال مرتفعا بينما تعاني المنشأة من خسائر أو التزامات مالية كبيرة. ولذلك فإن تقييم منشآت بصورة صحيحة يتطلب النظر إلى الصورة الاقتصادية الكاملة.

ولمعرفة المزيد عن العوامل التي تحدد قيمة الشركة يمكنك قراءة مقال

العوامل التي تحدد قيمة الشركة
.

كيف تبدأ عملية تقييم الشركة؟

إذا كان المستثمر يعمل على تجهيز متطلبات اصدار الاقامة المميزة ويحتاج إلى تقييم منشأته، فإن الخطوة الأولى هي تحديد الشركة أو الحصة محل التقييم، والغرض من التقييم، وتاريخ القيمة المطلوب الاعتماد عليه.

بعد ذلك تطلب سليمان للتقييم المستندات اللازمة. وتختلف المستندات المطلوبة من حالة إلى أخرى، إلا أنها قد تشمل القوائم المالية، وبيانات الإيرادات والمصروفات، وتفاصيل القروض، والأصول، وهيكل الملكية، والعقود المهمة، وأي معلومات جوهرية تؤثر على نشاط الشركة.

ثم تبدأ مرحلة التحليل المالي والتشغيلي، وفيها تتم دراسة اتجاهات الإيرادات والربحية وهوامش التشغيل والديون والسيولة وقدرة النشاط على توليد التدفقات النقدية.

ويأتي بعد ذلك اختيار منهج التقييم المناسب. وقد يكون منهج الدخل أو منهج السوق أو منهج الأصول هو الأنسب، وقد يكون من المفيد استخدام أكثر من منهج بحسب طبيعة الشركة والبيانات المتاحة.

مقيم الشركات لا يعتمد على المبيعات وحدها

من الأخطاء الشائعة الاعتقاد بأن ارتفاع المبيعات يعني تلقائيا ارتفاع قيمة الشركة. فعند إعداد تقييم مرتبط بتجهيز المستثمر لمسار اصدار الاقامة المميزة يجب النظر إلى جودة هذه المبيعات وربحيتها واستدامتها.

قد تحقق شركة مبيعات بقيمة 50 مليون ريال ولكن بهامش ربح ضعيف وديون مرتفعة، بينما تحقق شركة أخرى مبيعات أقل ولكن بهوامش ربح أفضل وديون محدودة. ولذلك فإن مقيم الشركات ينظر إلى الأداء المالي ككل وليس إلى بند الإيرادات بصورة منفردة.

ويطبق الأمر نفسه على الأرباح. فقد تتضمن أرباح سنة معينة إيرادات غير متكررة أو أرباح بيع أصل، ولذلك يجب تحليل جودة الأرباح قبل استخدامها في التقييم.

هل يجب أن تكون الشركة قديمة حتى يتم تقييمها؟

ليس بالضرورة. فقد يكون المستثمر الراغب في اصدار الاقامة المميزة مالكا لشركة حديثة أو شركة ناشئة ليس لديها تاريخ مالي طويل. وفي هذه الحالة تختلف أدوات التحليل عن شركة تعمل منذ عشر سنوات وتمتلك نتائج مالية مستقرة.

في الشركات الحديثة قد تكون هناك حاجة إلى تحليل نموذج الأعمال والسوق ومعدلات النمو وخطة الشركة والتوقعات المالية ومصادر الإيرادات، مع مراعاة ارتفاع مستوى عدم التأكد مقارنة بالشركات الأكثر نضجا.

ولهذا فإن تقييم شركة حديثة لا يعني تجاهل قصر تاريخها التشغيلي، بل يجب أن ينعكس ذلك على الافتراضات والمخاطر المستخدمة في عملية التقييم.

ويمكن الاطلاع أيضا على مقال

كيف يكشف تقييم الشركة واقعها الاقتصادي

لمعرفة لماذا قد تختلف القيمة الاقتصادية عن الأرقام التي يتوقعها أصحاب الشركة.

ما الفرق بين قيمة المنشأة وقيمة حقوق المالك؟

هذه نقطة مهمة جدا عند تقييم شركة لمستثمر يستعد لمسار اصدار الاقامة المميزة. فقيمة المنشأة لا تساوي دائما قيمة حقوق المالك.

قد نصل من خلال التقييم إلى قيمة للنشاط التشغيلي، ثم نحتاج عند تحديد قيمة حقوق الملكية إلى النظر في صافي الدين والعناصر الأخرى ذات الصلة. ولذلك يجب معرفة ما الذي يمثله الرقم النهائي في التقرير بدقة.

فعلى سبيل المثال، إذا كانت قيمة النشاط 15 مليون ريال ولكن الشركة لديها صافي ديون تمويلية كبيرة، فلا يصح اعتبار كامل مبلغ 15 مليون ريال قيمة عائدة للمساهمين دون مراعاة أثر هذه الديون.

وهذا أحد الأسباب التي تجعل التعامل مع المقيمين المعتمدين أو المتخصصين في تقييم الشركات أكثر أهمية من الاعتماد على تقديرات عامة أو معادلات جاهزة على الإنترنت.

ما مناهج تقييم الشركة عند اصدار الاقامة المميزة؟

عند إعداد تقييم لشركة ضمن تجهيز المستثمر لمسار اصدار الاقامة المميزة لا توجد طريقة واحدة يمكن تطبيقها على جميع المنشآت. فاختيار المنهج يعتمد على طبيعة النشاط ومرحلة الشركة وتاريخها المالي ومدى استقرار الإيرادات والأرباح وتوافر شركات قابلة للمقارنة.

ولهذا تقوم سليمان للتقييم أولا بتحليل طبيعة المنشأة والبيانات المتاحة قبل اختيار طريقة التقييم. فقد يكون منهج الدخل هو الأكثر ملاءمة لشركة مستقرة، بينما يكون منهج السوق مناسبا في حالة أخرى، وقد تصبح قيمة الأصول أكثر أهمية في بعض الأنشطة.

أولا: منهج الدخل والتدفقات النقدية

يعتمد منهج الدخل على تقدير المنافع الاقتصادية المستقبلية التي تستطيع الشركة تحقيقها. ومن أشهر الأساليب المستخدمة ضمن هذا المنهج طريقة التدفقات النقدية المخصومة DCF، التي تعتمد على توقع التدفقات النقدية المستقبلية وخصمها بمعدل يعكس المخاطر المرتبطة بالشركة.

وعند استخدام هذا المنهج لتقييم شركة في سياق اصدار الاقامة المميزة تتم دراسة الإيرادات المتوقعة وهوامش الربح والمصروفات والاستثمارات الرأسمالية ورأس المال العامل وغيرها من العناصر المؤثرة في التدفقات النقدية.

ولا تعتمد سليمان للتقييم على توقعات الإدارة بصورة آلية، بل تتم مراجعة مدى منطقيتها في ضوء الأداء التاريخي للشركة وطبيعة السوق وخطط التوسع والقدرة التشغيلية. فالهدف من تقييم المنشأة ليس تضخيم القيمة، وإنما الوصول إلى نتيجة يمكن تفسيرها ودعمها.

ثانيا: منهج السوق والشركات المقارنة

يمكن استخدام منهج السوق عند توافر بيانات مناسبة عن شركات أو معاملات قابلة للمقارنة. ويقوم هذا المنهج على مقارنة الشركة محل التقييم بشركات تعمل في نشاط مشابه، مع مراعاة الفروق في الحجم والنمو والربحية والمخاطر وهيكل التمويل.

وقد يستخدم مقيم شركات مضاعفات مالية مثل مكرر الربحية أو EV/EBITDA أو EV/Sales وفقا لطبيعة النشاط والبيانات المتاحة. ولا يعني ذلك اختيار أعلى مكرر متاح، بل يجب تحديد مدى ملاءمة الشركات المقارنة وإجراء التحليل اللازم قبل تطبيق المكرر.

وتزداد أهمية هذه الخطوة عندما يكون الغرض مرتبطا بتجهيز تقييم للمستثمر قبل اصدار الاقامة المميزة، لأن وجود رقم مرتفع دون أساس اقتصادي واضح لا يجعل التقييم أكثر قوة.

ويمكن قراءة المزيد عن هذا الموضوع من خلال مقال

القيمة السوقية للشركة وكيف يتم تحديدها
.

ثالثا: منهج الأصول

يعتمد منهج الأصول على دراسة أصول الشركة والتزاماتها وإجراء التعديلات المناسبة وفقا لطبيعة المهمة والبيانات المتاحة. وقد يكون هذا المنهج مهما في المنشآت التي تمثل الأصول جزءا جوهريا من قيمتها الاقتصادية.

ولا يعني استخدام منهج الأصول الاعتماد مباشرة على الأرقام الدفترية. فقد تختلف القيمة الاقتصادية لبعض الأصول عن قيمتها المسجلة محاسبيا، كما يجب في الوقت نفسه النظر إلى الالتزامات التي تتحملها الشركة.

ولهذا فإن تقييم منشآت لأغراض مختلفة يحتاج إلى فهم طبيعة النشاط قبل اختيار المنهج، وهو ما تطبقه سليمان للتقييم عند دراسة الشركات التي يرغب ملاكها في تجهيز تقييم ضمن مسار اصدار الاقامة المميزة.

ما المستندات المطلوبة لتقييم المنشأة؟

كلما كانت المستندات أكثر اكتمالا، أصبحت عملية التحليل أكثر وضوحا. ولذلك تطلب سليمان للتقييم المستندات وفقا لطبيعة كل شركة، ولا توجد قائمة واحدة جامدة تنطبق على جميع الحالات.

وقد تشمل المستندات المطلوبة القوائم المالية المتاحة، وميزان المراجعة، وتفاصيل الإيرادات والمصروفات، وبيانات القروض والتمويل، وتفاصيل الأصول الرئيسية، وهيكل الملكية، والعقود المهمة، وأرصدة الأطراف ذات العلاقة، بالإضافة إلى خطة العمل والتوقعات المالية إذا كانت ذات صلة بمنهج التقييم.

وفي حالة تجهيز تقييم مرتبط بمسار اصدار الاقامة المميزة، يجب أن تكون المعلومات المقدمة للتقييم متسقة قدر الإمكان مع الوضع الفعلي للشركة، لأن أي اختلافات جوهرية في البيانات قد تؤثر على التحليل والنتيجة.

كما تقوم سليمان للتقييم بمراجعة البيانات المتاحة لتحديد ما إذا كانت هناك معلومات إضافية مطلوبة قبل استكمال أعمال التقييم. وقد تختلف هذه البيانات بين شركة تجارية وشركة صناعية وشركة خدمات وشركة ناشئة.

ماذا لو كانت القوائم المالية غير منتظمة؟

قد يرغب صاحب شركة في اصدار الاقامة المميزة بينما لا تعكس قوائمه المالية الأداء الاقتصادي للنشاط بصورة كاملة، أو قد توجد مصروفات غير متكررة أو تعاملات مع أطراف ذات علاقة تحتاج إلى فهم وتحليل.

في هذه الحالات لا ينبغي تجاهل المشكلة. بل يقوم مقيم الشركات بدراسة المعلومات المتاحة وتحديد أثر البنود الجوهرية على الأرباح والتدفقات النقدية، مع توضيح القيود والافتراضات ذات الصلة.

فعلى سبيل المثال، إذا تحملت الشركة مصروفا استثنائيا غير متكرر خلال سنة معينة، فقد يؤدي استخدام الربح المحاسبي كما هو دون تحليل إلى إعطاء صورة غير دقيقة عن الأداء التشغيلي المعتاد.

والأمر نفسه ينطبق على الإيرادات غير المتكررة. فإذا حققت المنشأة ربحا كبيرا نتيجة بيع أصل، فهذا لا يعني بالضرورة أن هذا الربح يمثل قدرة النشاط الأساسية على توليد الأرباح في السنوات التالية.

تأثير القروض على تقييم الشركة

من النقاط المهمة التي يجب الانتباه إليها عند تقييم الشركة استعدادا لمسار اصدار الاقامة المميزة وجود فرق بين قيمة المنشأة وقيمة حقوق الملكية. فالديون والتمويلات يمكن أن يكون لها تأثير مباشر على القيمة التي تعود إلى الملاك.

فإذا وصلت عملية تقييم الشركات إلى قيمة للنشاط قدرها 25 مليون ريال مثلا، فهذا لا يعني بالضرورة أن حصة الملاك تساوي 25 مليون ريال إذا كانت الشركة تتحمل صافي ديون تمويلية جوهرية.

وتقوم سليمان للتقييم بدراسة هيكل التمويل عند الحاجة إلى الانتقال من قيمة المنشأة إلى قيمة حقوق الملكية، حتى يكون واضحا للعميل ماذا يمثل الرقم النهائي الذي يظهر في التقرير.

وللتعرف بصورة أوسع على أثر الوضع المالي للشركة على القيمة يمكن قراءة مقال

كيف يكشف التقييم صحة الشركة المالية
.

هل تقييم شركة رابحة يختلف عن شركة خاسرة؟

بالتأكيد. فقد تكون الشركة التي يستعد مالكها لإجراءات اصدار الاقامة المميزة رابحة ومستقرة، وقد تكون في مرحلة نمو سريع، أو ما زالت تحقق خسائر بسبب التوسع والاستثمار في بناء النشاط.

الشركة الخاسرة لا تكون قيمتها صفرا تلقائيا، كما أن الشركة الرابحة لا تكون قيمتها مرتفعة تلقائيا. فعملية تقييم شركة تنظر إلى أسباب الأرباح أو الخسائر، واستدامة النشاط، وقدرة المنشأة على توليد تدفقات مستقبلية.

وقد تكون الخسائر ناتجة عن توسع مؤقت أو افتتاح فروع جديدة أو استثمارات تقنية، بينما قد تكون في حالة أخرى نتيجة مشكلة أساسية في نموذج الأعمال. والفرق بين الحالتين جوهري عند التقييم.

تقييم الشركات الناشئة قبل اصدار الاقامة المميزة

إذا كانت المنشأة حديثة أو ناشئة، فقد لا تتوافر لديها سنوات كافية من القوائم المالية. وفي هذه الحالة لا يصح التعامل معها بالطريقة نفسها التي يتم بها تقييم شركة ناضجة لديها سجل طويل من الأرباح والتدفقات النقدية.

وتدرس سليمان للتقييم في هذه الحالات نموذج الأعمال، ومرحلة الشركة، ومصادر الإيرادات، وحجم النشاط، ومعدلات النمو، وخطة التوسع، والجولات الاستثمارية السابقة إن وجدت، وغيرها من المعلومات ذات الصلة بالقيمة.

ويجب أن تعكس عملية التقييم ارتفاع مستوى المخاطر وعدم التأكد في الشركات الحديثة. فوجود توقعات بمبيعات مرتفعة خلال السنوات المقبلة لا يعني التعامل معها باعتبارها مبيعات محققة بالفعل.

ولهذا فإن المستثمر الذي يسعى إلى اصدار الاقامة المميزة ويملك شركة حديثة يحتاج إلى تقديم بيانات واضحة قدر الإمكان، حتى يستطيع مقيم شركات معتمد أو الجهة المختصة بالتقييم فهم الأساس الاقتصادي الذي تقوم عليه المنشأة.

أهمية تاريخ التقييم

قيمة الشركة ليست رقما ثابتا إلى الأبد. فقد تتغير الإيرادات والديون والأصول والربحية وظروف السوق خلال فترة قصيرة، ولذلك يجب تحديد تاريخ التقييم بوضوح.

وتولي سليمان للتقييم هذه النقطة أهمية عند إعداد التقييم، لأن البيانات والمعلومات المستخدمة يجب أن ترتبط بتاريخ القيمة المحدد ونطاق المهمة.

وإذا كان الهدف من التقييم هو تجهيز أحد المستندات المتعلقة بمسار اصدار الاقامة المميزة، فمن المهم أن يتم الاتفاق على تاريخ التقييم المناسب وعدم استخدام تقرير قديم بصورة تلقائية دون التحقق من مدى ملاءمته للحالة الحالية.

أخطاء يجب تجنبها عند تجهيز تقييم الشركة

من أكثر الأخطاء شيوعا محاولة تحديد القيمة المطلوبة أولا ثم البحث عن طريقة للوصول إليها. وهذا يعكس منطق التقييم الصحيح؛ إذ يجب أن تبدأ العملية بتحليل الشركة ثم الوصول إلى النتيجة وليس العكس.

ومن الأخطاء أيضا اعتبار رأس المال قيمة للشركة، أو تجاهل الديون، أو الاعتماد على المبيعات وحدها، أو استخدام مكرر لشركة مدرجة دون دراسة مدى قابليتها للمقارنة.

كذلك يجب عدم الخلط بين القيمة الدفترية والقيمة الاقتصادية. فالأرقام الموجودة في القوائم المالية تمثل نقطة مهمة في التحليل، لكنها لا تكون دائما القيمة التي يمكن الاعتماد عليها عند تقييم المنشأة.

ويمكنك الاطلاع على مقال

مقيم معتمد للمنشآت وأهمية التقييم المهني

للتعرف على مزيد من الجوانب التي يجب مراعاتها عند اختيار جهة التقييم.

المعايير المهنية ودورها في تقييم الشركات

عند إعداد تقييم مهني للشركات، تعد منهجية العمل وتحديد نطاق المهمة والافتراضات والمعلومات المستخدمة عناصر أساسية في جودة التقرير. ويمكن الرجوع إلى

مجلس معايير التقييم الدولية IVSC

للتعرف على الإطار الدولي لمعايير التقييم.

كما يمكن الاطلاع على

الهيئة السعودية للمقيمين المعتمدين

للتعرف على الإطار المهني والتنظيمي للتقييم في المملكة العربية السعودية.

أما المعلومات الرسمية المتعلقة بمنتجات ومتطلبات اصدار الاقامة المميزة فيجب الرجوع بشأنها إلى

مركز الإقامة المميزة

باعتباره المصدر الرسمي للمعلومات المتعلقة بمنتجات الإقامة المميزة ومتطلباتها.

وإذا كنت تريد الاطلاع على محتوى إضافي حول تقييم الشركات من أحد مواقعنا الأخرى، يمكنك قراءة مقالات

مكتب الأفق العربي للتقييم

التي تتناول تقييم الشركات والحصص والمنشآت لأغراض استثمارية ومالية متعددة.

كيف تستعد قبل طلب تقييم شركتك؟

إذا كان هدفك هو اصدار الاقامة المميزة وكانت حالتك تتطلب تجهيز تقييم للشركة أو المنشأة، فمن الأفضل البدء بتنظيم المعلومات المالية والقانونية والتشغيلية قبل بدء أعمال التقييم. فكلما كانت البيانات واضحة ومتكاملة، أصبح من الممكن تحليل الشركة بصورة أفضل وتقليل الاستفسارات أثناء تنفيذ المهمة.

وتنصح سليمان للتقييم بتجهيز القوائم المالية المتاحة، وبيانات المبيعات والأرباح، وتفاصيل القروض والتمويلات، والأصول الرئيسية، وهيكل الملكية، والعقود المهمة، وأي توقعات مالية تم إعدادها للشركة. ولا يعني ذلك أن جميع هذه المستندات مطلوبة في كل حالة، وإنما يتم تحديد المطلوب وفقا لطبيعة المنشأة ونطاق التقييم.

كما يجب إبلاغ سليمان للتقييم بأي ظروف جوهرية قد تؤثر على قيمة الشركة، مثل افتتاح فروع جديدة، أو توقف نشاط معين، أو الحصول على تمويل كبير، أو فقدان عقد رئيسي، أو دخول مستثمر جديد، لأن هذه المعلومات قد تكون ذات أهمية عند تحديد القيمة الاقتصادية.

هل ارتفاع قيمة الشركة يساعد في اصدار الاقامة المميزة؟

من المهم عدم التعامل مع اصدار الاقامة المميزة باعتباره سببا لرفع قيمة الشركة بصورة مصطنعة. وظيفة التقييم ليست الوصول إلى الرقم الذي يرغب فيه العميل، وإنما تحديد قيمة الشركة وفقا للبيانات المتاحة والمناهج والافتراضات المناسبة لغرض التقييم.

فإذا أظهرت نتائج التحليل أن قيمة المنشأة أعلى من رأس مالها، يتم توضيح الأساس الذي أدى إلى هذه النتيجة. وإذا كانت الديون أو المخاطر أو ضعف الربحية تؤثر سلبا على القيمة، فيجب أن ينعكس ذلك أيضا على التقييم.

وهنا تظهر أهمية اختيار جهة لديها خبرة في تقييم الشركات، لأن تقرير التقييم لا ينبغي أن يكون مجرد رقم في الصفحة الأخيرة، بل يجب أن يوضح طبيعة الشركة والمنهج المستخدم وأهم الافتراضات والعوامل التي أدت إلى النتيجة.

من تقييم المنشأة إلى تجهيز مسار الاقامة المميزة

يبدأ دور سليمان للتقييم بدراسة الشركة وتنفيذ أعمال التقييم المطلوبة، بينما تظل متطلبات وإجراءات اصدار الاقامة المميزة خاضعة للأنظمة والاشتراطات الرسمية والمسار الذي يتقدم من خلاله المستثمر.

ولذلك فإننا نفرق بوضوح بين تقييم المنشأة وبين الإجراءات النظامية للإقامة. فخدمة سليمان للتقييم تركز على الجانب المالي والاقتصادي وتحديد قيمة الشركة، ولا يتم تقديم تقرير التقييم على أنه ضمان لقبول طلب اصدار الاقامة المميزة.

ويفيد هذا الفصل أيضا صاحب الشركة، لأنه يعرف منذ البداية وظيفة كل مستند والغرض منه، ولا يخلط بين قيمة استثماره وبين قرار الجهة المختصة بشأن الإقامة.

لماذا تختار سليمان للتقييم لتقييم منشأتك؟

عندما يبحث صاحب الشركة عن شركة تقييم، يجب ألا يكون السؤال الوحيد هو تكلفة التقرير، وإنما يجب أن يعرف كيف سيتم تحليل شركته وما المنهج الذي سيستخدم وما المعلومات التي سيتم الاعتماد عليها.

في سليمان للتقييم نبدأ بفهم النشاط والغرض من المهمة قبل إجراء الحسابات. ونراجع البيانات المالية والتشغيلية ونحلل الأصول والالتزامات والربحية والتدفقات النقدية والعوامل التي يمكن أن تؤثر على قيمة الشركة.

ويكتسب ذلك أهمية خاصة عندما يكون العميل في مرحلة تجهيز مستنداته من أجل اصدار الاقامة المميزة؛ إذ يحتاج إلى معرفة القيمة الاقتصادية للشركة على أساس يمكن تفسيره، وليس مجرد تقدير شفهي أو رقم مستهدف مسبقا.

وتشمل خبرتنا أعمال تقييم شركة وتقييم منشآت وتقييم حصص الشركاء والشركات الناشئة والعلامات التجارية والأصول غير الملموسة وغيرها من حالات التقييم المرتبطة بالقرارات الاستثمارية والمالية.

هل يمكن تقييم حصة المستثمر بدلا من الشركة بالكامل؟

نعم، فقد يكون محل التقييم في بعض الحالات هو الشركة بالكامل، بينما يكون المطلوب في حالات أخرى تحديد قيمة حصة معينة. ولهذا يجب تحديد محل التقييم بوضوح منذ بداية المهمة.

فإذا كانت الشركة مملوكة لعدة شركاء، فإن معرفة قيمة المنشأة بالكامل لا تعني بالضرورة أن قيمة حصة أحد الشركاء تحسب دائما بضرب نسبة ملكيته مباشرة في قيمة الشركة دون النظر إلى طبيعة الحصة والغرض من التقييم والافتراضات المرتبطة بها.

وتقوم سليمان للتقييم بتحديد نطاق العمل وفقا للحالة، خاصة إذا كان التقرير يتم تجهيزه ضمن مستندات استثمارية مرتبطة بمسار اصدار الاقامة المميزة.

هل التقرير القديم يكفي لاستخدامه حاليا؟

ليس بالضرورة، لأن قيمة الشركات تتغير بمرور الوقت. فقد تكون الشركة قد حققت نموا كبيرا منذ إعداد التقرير السابق، أو حصلت على تمويل جديد، أو سددت جزءا من ديونها، أو افتتحت فروعا، أو تغيرت ربحيتها بصورة جوهرية.

ولهذا إذا كان المستثمر يستعد حاليا إلى اصدار الاقامة المميزة ولديه تقرير تقييم سابق، فمن المهم التحقق من تاريخ التقرير والغرض الذي أعد من أجله ومدى استمرار صلاحية البيانات والافتراضات المستخدمة فيه.

فالاعتماد على تقييم المنشأة في تاريخ سابق قد لا يعكس الوضع الاقتصادي الحالي للشركة إذا حدثت تغيرات جوهرية بعد تاريخ التقييم.

التحقق من متطلبات اصدار الاقامة المميزة

تتغير المتطلبات بحسب منتج الإقامة المميزة وحالة مقدم الطلب، ولذلك يجب عدم الاعتماد على مقالات الإنترنت وحدها لتحديد المستندات المطلوبة. ويمكن الرجوع إلى
مركز الإقامة المميزة
لمراجعة المعلومات الرسمية الحالية الخاصة بالمنتجات والشروط والإجراءات.

أما الجانب المتعلق بتقييم الشركة، فتقوم سليمان للتقييم بدراسة المنشأة وتحديد نطاق العمل والمستندات اللازمة للتقييم وفقا لطبيعة الحالة. وهذا الفصل مهم حتى يعرف المستثمر الفرق بين متطلبات اصدار الاقامة المميزة وبين متطلبات إعداد تقرير تقييم الشركة نفسه.

الأسئلة الشائعة عن تقييم الشركة واصدار الاقامة المميزة

1. هل يمكن لسليمان للتقييم تقييم شركتي لغرض تجهيز ملف الإقامة المميزة؟

نعم، يمكن لـسليمان للتقييم دراسة حالة الشركة وتحديد نطاق أعمال التقييم والمستندات المطلوبة وإعداد تقييم المنشأة وفقا لطبيعة المهمة والبيانات المتاحة.

2. هل تقرير التقييم يضمن اصدار الاقامة المميزة؟

لا. تقرير التقييم يحدد قيمة الشركة أو المنشأة وفقا لنطاق العمل، بينما يخضع اصدار الاقامة المميزة للشروط والمتطلبات والقرارات الخاصة بالجهات المختصة.

3. هل رأس المال المسجل يكفي لإثبات قيمة الشركة؟

ليس بالضرورة. رأس المال يختلف عن القيمة الاقتصادية للشركة، ولذلك قد يحتاج مقيم الشركات إلى تحليل الأرباح والتدفقات النقدية والأصول والديون والنمو والمخاطر قبل تحديد القيمة.

4. ما أهم المستندات المطلوبة لتقييم المنشأة؟

تختلف حسب الحالة، ولكنها قد تشمل القوائم المالية وميزان المراجعة وتفاصيل المبيعات والمصروفات والأصول والقروض وهيكل الملكية والعقود والتوقعات المالية وغيرها من المعلومات ذات الصلة.

5. هل يمكن تقييم شركة حديثة؟

نعم. يمكن إجراء تقييم شركة حديثة، لكن قصر تاريخها المالي ومستوى عدم التأكد يجب أن يؤخذا في الاعتبار عند اختيار المنهج والافتراضات المستخدمة.

6. هل الشركة الخاسرة يمكن أن تكون لها قيمة؟

نعم. وجود خسائر لا يعني أن قيمة الشركة تساوي صفرا، وإنما يجب فهم أسباب الخسائر ونموذج الأعمال والأصول والنمو المتوقع والمخاطر وقدرة النشاط على تحقيق منافع اقتصادية مستقبلا.

7. هل الديون تخفض قيمة الشركة؟

يمكن أن تؤثر الديون بصورة مباشرة على قيمة حقوق الملكية. ولذلك تفرق سليمان للتقييم عند الحاجة بين قيمة المنشأة وقيمة حقوق الملاك.

8. هل تستخدم سليمان للتقييم مكررات السوق؟

يمكن استخدام منهج السوق والمكررات عندما تكون مناسبة وتتوافر بيانات قابلة للمقارنة، مع تحليل الاختلافات بين الشركة محل التقييم والشركات المقارنة.

9. هل يمكن البدء بالتقييم قبل تجهيز جميع مستندات الاقامة؟

يتم تحديد مستندات التقييم بصورة مستقلة وفقا لنطاق المهمة. أما مستندات اصدار الاقامة المميزة فيجب التأكد منها وفقا للمسار والمتطلبات الرسمية المطبقة على حالة مقدم الطلب.

10. كيف أبدأ مع سليمان للتقييم؟

يمكن التواصل معنا وتوضيح طبيعة الشركة ونشاطها والغرض من التقييم. وبعد المراجعة الأولية يتم تحديد نطاق العمل والمعلومات والمستندات المطلوبة للبدء.

ابدأ تقييم منشأتك مع سليمان للتقييم

إذا كنت تستعد لمسار اصدار الاقامة المميزة وتحتاج إلى معرفة القيمة الاقتصادية لشركتك أو منشأتك، فإن الخطوة الصحيحة تبدأ بتقييم يعتمد على بيانات الشركة الفعلية وطبيعة نشاطها وليس على تقديرات عامة.

تساعدك سليمان للتقييم في دراسة الشركة، ومراجعة المعلومات المالية والتشغيلية، واختيار منهج التقييم المناسب، والوصول إلى قيمة مبنية على تحليل يمكن تفسيره وفقا لنطاق العمل.

وبذلك يصبح لديك تقرير تقييم واضح يمكن استخدامه للغرض الذي أعد من أجله، مع ضرورة مراجعة المتطلبات الرسمية الحالية الخاصة بـاصدار الاقامة المميزة وفقا للمنتج الذي تتقدم من خلاله.